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鸿远电子2019年半年度董事会经营评述

  概述:公司主营业务包括自产业务和代理业务两大类,自产业务主要向军工类客户销售,代理业务集中在民用领域。公司主营业务发展较快,近五年主营业务收入年度复合增长率为20.08%。

  2019上半年,公司军工类客户延续了上年度对公司高可靠产品的增长需求,公司实现营业收入54,366.51万元,较上年同期增长14.14%;实现归属于上市公司股东净利润达到17,720.79万元,较上年同期增长39.25%,延续了公司经营稳定、业绩向好的态势。

  截至2019年6月30日,公司总资产达到234,242.38万元,较上年底增长61.21%,归属上市公司股▼▼▽●▽●东权益达到204,696.99万元,较上年底增长84.32%。

  截至2019年6月30日,公司主要的募投项目电子元器件生产基地的建设进展顺利,主体结构已经封顶,生产设备购置工作亦同步推进,预计可按计划完工。

  得益于国家军工行业政策的支持以及公司自身产品质量的稳定、可靠,公司下游军工类客户随着批产项目数量的增多以及批产量的增加,对公司自产产品高可靠多层瓷介电容器和直流滤波器的采购需求相应增加,使得公司2019年上半年自产业务实现营业收入34,868.73万元,较上年同期增长36.33%,增幅较大。

  2019年上半年,公司自产业务收入产品●结构如下单位:万元2019年上半年,公司的核心产品仍然是多层瓷介电容器,占公司自产业务收入的比重为99.21%,与上年同期基本持平。公司多层瓷介电容器销售主要面向军工类客户。

  2019年上半年,公司多层瓷介电容器实现销售收入34,591.55万元,较上年同期增长36.31%,主要系公司军工类客户延续了上年度对公司高可靠产品的增长需求,在价格保持相对稳定的情况下,销量增长较多所致。公司近年来推出的新产品直流滤波器也取得了快速的发展,2019年上半年实现销售○▲-•■□收入277.18万元,较上年同期增幅达到38.87%。

  公司自产业务的主要客户为国内的军工企业集团,包括中国航天科技000901)集团有限公司、中国航天科工集团有限公司、中国电子科技集团有限公司、中国航空工业集团有限公司以及中国兵器工业集团有限公司等,客户基础稳定。

  2019年上半年,自产业务前五名客户实现收入26,288.71万元,较上年同期增长38.97%,占本期自产业务收入比例为75.39%。公司凭借稳定、可靠的产品质量及专业、全面的销售服务,多年来与各大军工集团保持良好、稳定的合作关系。

  2019年上半年,风电及光伏等新能源行业回暖,公司对新能源行业客户收入实现了较快增长,但区块链行业客户受外部不利因素影响需求放缓,公司代理业务整体实现营业收入19,433.76万元,较上年同期下降11.50%;前五名客户实现销售收入8,980.74万元,较上年同期下降8.85%,占本期代理业务收入比例为46.21%。

  2019年上半年,公司实现销售毛利32,364.49万元,较上年同期增长28.45%,超过了营业收入的增长幅度,主要系毛利水平相对较高的自产业务收入占比上升所致。

  2019年上半年,公司销售毛利率为59.53%,较上年同期上升6.63个百分点,其中自产业务收入和代理业务收入毛利率分别为82.79%和17.72%,与上年同期基本持平。公司整体毛利率的上升,主要系毛利水平相对较高的自产业务收入占比上升所致。健康、安全与环境公司一向重视员工职业健康与安全,并重视环境保护。公司严格落实国家及地方政府的环保法规及要求,加大环保投入实现实时达标排放,并坚决杜绝发生安全生产责任事故及职业病发生。

  首次公开股票发行 2019年5月15日,公司首次公开发行A股成功并在上海证劵交易所主板上市。经中国证监会《关于核准北京元六鸿远电子科技股份有限公司首次公开发行股票的批复》(证监许可[2019]781号)核准,公司首次公开发行4,134万股人民币普通股(A股)股票,发行价格为20.24元/股,募集资金总额人民币83,672.16万元,扣除各项发行费用后实际募集资金净额为人民币74,500万元。

  公司将持续加大研发投入,提升核心业务多层瓷介电容器市场竞争力,同时打造高端技术与工艺平台,拓展产品品类,实现内生性发展;通过资源整合,向产业链上下游延伸,实现外延式发展,致力于我国武器装备以及高端民用设备等领域元器件的自主可控。

  公司自产◆●△▼●业务主要面向电子材料、电子元件、滤波器等,将以北京为研发和孵化基地,依托北京的人才和政策优势,以核心产◁☆●•○△品为主线,持续强力推进电子材料、多层瓷介电容器、滤波器等产品的研发。同时,公司将以苏州为电子元☆△◆▲■器件生产基地,规模化发展高◇=△▲可靠多层瓷介电容器、通用多层瓷介电容器、直流滤波器、电子陶瓷材料以及其它电子元件等。

  公司依托在陶瓷技术方面的积累,重点在MLCC领域进行品类拓展,同时逐步向陶瓷类、压电类等电子元件的其▲●…△它门类延伸,做为企业后续发展的增长点。

  公司将持续进行代理品牌开发,拓展产△▪▲□△品线,打造一站式元器件供应能力。同时,在加强与新能源、智能电表、工业自动化、轨道交通、消费电子、医疗等领域客户合作的基础上,重点布局5G通讯、汽车电子、物联网等新兴行业。

  军工领域准入门槛较高,行业外潜在竞争对手较难进入。针对公司自产军用产品技术含量高、产品附加值高,且存在小批量、定制化生产的特点,公司通常参照相同或类似产品的历史价格,并结合客户的具体要求及供货量等,最终与客户协商达成销售价格,产品定价遵循市场化原则,定价机制相对稳定。若公司的核心技术及产品未能及时满足客户未来持续更新的需求,或者主要军方客户采购模式、定价机制发生重大变化,又或者行业内竞争进一步加剧,则公司存在因自产军用产品降价导致利润下滑的风险。

  公司主营业务包括自产业务和代理业务两大类。公司自产业务的主要产品广泛应用于航天、航空、船舶、兵器、电子信息、轨道交通、新能源等行业,满足军工及民用高端工程对产品的技术要求和应用需求。报告期内,得益于我国航天航空等高端领域迅速发展以及国防装备国产化、数字化、信息化建设的需求,公司自产业务销售收入持续平稳增长。但若未来相关军工行业预算或行业整体增长不及预期,市场需求下降,公司自产业务将无法保持现有的增长速度,进而对公司的盈利能力产生不利影响。公司代理业务以销售电子元器件产品为主,产品主要应用于汽车电子、轨道交通、新能源、智能•☆■▲电网、通讯、消费★-●=•▽电子、医疗设备等多个领域。上述领域较易受到宏观经济环境、居民收入水平、消费者偏好等因素影响,有明显的经济周期性。如果未来全球经济或中国经济发生重大不利事件,使得下游行业需求增长减缓甚至负增长,公司将面临相关产品市场需求不足,进而导致收入及利润下滑的风险。

  自成立以来,公司的高可靠MLCC应用于航天、航空、船舶、兵器等领域。上述领域客户对产品的可靠性、一致性及稳定性有着特殊要求。若公司质量控制流程导致产品质量出现问题,尤其在具有重大国内影响的项目的应用中出现问题,不仅会给公司造成质量索赔等经济损失,还将对公司品牌及后续供货资格造成重大不利影响。

  公司自产业务产品大部分面向航天、航空、船舶、兵器等领域的客户。销售回款时间需要根据客户整体项目的拨款进度而定,付款周期相对较长。报告期内随着公司高可靠类产品销售规模的增长,应收账款相应增加。若应收账款无法收回将可能导致实际发生的坏账损失超过公司计提的坏账准备,对公司经营产生不利影响。三、报告期内核心竞争力分析

  经过近二十年的发展和沉淀,公司形成了独具特色的企业文化。树立了发展企业、有益员工、服务□◁社会、报效祖国的企业宗旨,团结进取、认真求实的企业精神,坚持以人为本的原则,培养共同价值观,营造平等向上、温馨和谐的、激发创新热情的文化氛围,做到共创共担共享,在为国家、社会和股东作出贡献的同时,努力让员工体现自身价值,从而吸引和留住了优秀人才,形成了公司如下的核心竞争力。

  公司自成立开始,就按照国际质量管理标准以及用户的要求进行质量管理体系和质量保证体系的建设和实施。公司先后通过并保持了ISO9001和GJB9001的认证,通过了国军标生产线认证和宇航级生产线审核,相关宇航级产品通过了原总装备部指定检测机构的鉴定,成为了在本行业中为数不多的拥有向用户提供高质量等级产品资质的元器件生产厂家,持续为军工客户提供高稳定性和一致性的产品保障,在下游客户中形成了产品质量高可靠的口碑。

  公司以产品使用可靠性为指导思想,实行科技创新,形成了多项特有的质量控制技术,其中材料认定技术、DPA破坏性物理分析技术、高温负荷控制技术、寿命试验高温电阻在线检测技术、片式产品夹具设计技术等,在公司材料检验、生产过程检验、质量一致◆▼性检验、鉴定检验等质量活动过程中,起到了关键性的作用。

  公司核心人员均具有多年的行业经验和较突出的业务成果。公司建有博士后科研工作站及北京市企业技术中心,具有较强的技术研发优势。公司自建有较高水平的技术研发中心,搭建了产品的设计、生产、测试平台,能够有效支持多应用领域、多品种的高可靠MLCC产品的开发需求。

  公司掌握从瓷粉配料到MLCC产品生产的全套技术。形成了从材料开发、产品设计、生产工艺到可靠性保障等一系列多层瓷介电容器生产的核心技术。特别是在对材料的认定和高温负荷控制工艺中具有独特的成熟技术,并在进行高可靠产品的生产加工过程中拥有大量自有专利技术和技术秘密,能够保证产品使用的高可靠性和稳定性,成为公司产品能够在航天、航空等高端领域持续大批量供货的核心基础。

  报告期内,新增专利5项,其中发明专利3项。截止到本报告期末,公司共有专利69项,其中发明专利15项。

  公司注重营销团队的建设,拥有一支技术水平较高、工作责任心强、服务意识好、高度稳定的营销队伍。公司在成都、西安、南京、武汉等地设立了多个办事处,辐射周边客户,扩大市场占有率。公司经过多年的积累,全面服务客户的意识已渗透到全体员工日常工作行为中,通过专业化的销售和技术服务团队,为客户提供24小时的全时服务,另外还为客户提供应用技术交流、工艺沟通、信息化服务平台等专业服务,实现贯穿产品全寿命周期的优质服务。

  公司经过多年的长期服务,积累了大量的客户资源,目前下游合作客户众多,基础扎实,客户结构优良。同时,公司与航天、航空等国防工业领域的多个客户签署有中长期的战略合作伙伴协议,形成了稳定的合作关系,有明显的市场优势。

  公司代理多个国•□▼◁▼际知名厂商的多条产品线,经营产品种类几十余种,产品规格丰富。公司配备有专业的产品推广及市场应用工程师,可针对不同产线在不同行业的特点,为客户提供优质的应用方案。

  公司与原厂合作,向客户提供售前、售中、售后的技术支持,包含产品性能介绍、产品选型及方案推荐、技术交流与培训、质量问题分析、样品提供及协同测试等专业服务。同时依托公司的技术研发和质量保证能力,对相关产品可提供检验、实验及可靠性分析等支持。

  多年来,公司保持与上游各品牌稳固的合作关系,紧密结合各品牌不同时期的市场定位及产品推广方向,在产品推广定位、产品培训、价格与货期、质量跟进等方面都得到原厂的全力支持。

  同时,公司经过多年的长期服务,积累了大量的客户资源,目前下游合作客户数量上千家,涵盖了多个行业,渠道稳定,基础扎实,客户结构优良。

  近期的平均成本为59.38元,股价★△◁◁▽▼在成本下方运行。多头行情中,并且有加速上涨趋势。该股资金方面受到市场关注,多方势头较★◇▽▼•强。该公司运营状况良好,多数机构认为该股长期投资价值较高。

  限售解禁:新增流通股7116.88万股(预计值),占总股本43.04%,股份类型:首发原股东限售股份。(本次数据仅根据公告中解除限售时间推理,实际情况根据上市公司公告为准)

  股东人数变化:半年报显示,公司股东人数比上期(2019-06-10)▪•★减少689户,幅度-2.80%

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